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发表于 2019-04-13 18:16:47 天天基金Android版
医药:超六成公司业绩增长良好 经过年内反弹,医药股估值水平虽然有所上升,但目前来
医药:超六成公司业绩增长良好
经过年内反弹,医药股估值水平虽然有所上升,但目前来看仍低于历史平均水平。有行业人士指出,反弹修复之后,整体业绩趋势变化和带量采购等政策落地,仍将影响医药行业的持续表现。从已发布业绩预告的公司情况来看,超过六成的公司业绩增长良好。随着年报和一季报的披露,建议提前布局估值合理、业绩高增长的优质个股。
虽然近期医药股在大盘震荡中出现明显分化,但站在当下时点看未来一段时间医药股仍有机会。万联证券分析师姚文指出,一方面科创板逐步落地,其中生物医药板块是重点领域方向,从而有望带动A股中优质创新标的的估值提升;从板块估值和业绩两个角度出发,目前医药板块整体估值为33倍左右,仍处在相对合理区间,同时结合业绩前瞻,医药板块2018全年及2019年一季报业绩仍将保持较快增长,医药板块具备较高性价比。
渤海证券分析师徐勇指出,目前行业估值处于历史中低位点,具有修复空间,短期建议投资者立足年度报告及一季报预告,关注业绩走势稳健或超预期个股,长期仍看好创新药械领域,叠加科创板“硬科技”定位的协同作用,建议关注注重研发投入的高端药械及创新药企业,如科伦药业长春高新安图生物、创新外包受益龙头凯莱英以及零批一体龙头国药一致
科伦药业持续增长动力足
公司2018年实现营业收入163.52亿元,同比增长43%;归母净利润12.13亿元,同比增长62.04%。中泰证券指出,2018年公司共有18个重要仿制药物连续获批生产,其中新产品获批12个,仿制药一致性评价品种6个。新产品中,有4个产品为国内首仿,为4个肠外营养品种。一致性评价品种中有4个为首家通过,产品收获颇丰,预计未来2年-3年有60-80个产品陆续获批,提供持续增长动力。
长春高新重组预案亮点多
公司重组预案有两大亮点,金磊和林殿海将持有上市公司股权以及可转债,即将正式与上市公司深度股权和债券绑定,治理结构明显改善,同时完全并表后,地产业绩占比降低到10%以内,公司估值或将积极修复。此外,金磊持有的上市公司股权正式与金赛药业业绩增长挂钩,参考胰岛素行业,未来公司净利润率或将逐步提升。西南证券指出,生长激素未来三年将持续爆发,公司未来三年归母净利润将保持35%的复合增长率。我们认为公司治理结构改善后,公司股价或将戴维斯双击。
安图生物竞争优势不断提升
公司磁微粒化学发光保持快速增长,流水线、微生物质谱两大新品稳步推进,同时参股海外创新公司,竞争优势不断提升。国泰君安证券指出,公司100速小型发光仪器已于2019年1月正式获批,上市销售后有望进一步下沉渠道,抢占基层市场。微生物质谱仪2018年下半年正式销售,第一条流水线已经完成装机,2019年两大战略新品稳步推进,未来有望带来较高业绩弹性。公司高强度研发助力新品持续推出,同时通过参股芬兰创新企业,布局分子诊断POCT业务,进一步丰富产品线。
国药一致双轮驱动成长
公司确立了“全国零售 两广分销”双轮驱动的定位。从销售额看2017年国大药房在零售药店市场排名第一,分销业务在两广综合分销市场排名第一。批零一体化战略有望带来品种优势和成本优势,零售销售品种有望实现与分销品种的共享;依靠大股东分销资源和医院资源,零售业务有望最大程度承接处方药分流市场。中金公司指出,以沈阳国大等为代表的子公司在当地具备较强竞争优势,成功的管理经验有望在全国推广;在批零一体化等重点战略的推动下,业务板块间的协同效应有望逐渐体现。

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