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发表于 2019-07-21 14:59:48 股吧网页版
哪只银行股做门票股更好些?(下)

1.


实盘回顾。


从2019年开始到昨天,小实盘涨了21.24%,跑输沪深300指数 5.24%。


从2017年9月5日实盘成立(沪深300指数3857点)到昨天为止,累计收益率为 7.97 %,同期沪深300下降 1.27%,跑赢基准 9.24%。


指数基金的优势,概括起来有四点:成分股优胜劣汰、规则简单、估值透明、风险分散避免个股黑天鹅,对于上班族来说,定投指数基金的性价比很高。


2.


接上篇的文章,终于把拨备这个因素考虑进去了。


大家简单记一个公式:拨贷比=拨备覆盖率不良贷款率


根据这个公式,只考虑拨贷比这一个因子,相当于综合考虑了拨备覆盖率与不良贷款率。


国家对拨贷比的要求是≥2.5%,拨备覆盖率大于150%,这样算出来的不良贷款率是1.67%。


不想啰嗦太多专业方面的知识,反正大家记住银行业的拨贷比要求是≥2.5%即可。


至于为什么有的银行年报披露的拨贷比小于2.5%,监管层为什么不管,这设计到一个指导理论:动态拨备理论,这个是跟宏观经济相挂钩的,经济好的时候要求高一些,以便在经济下行的时候少计提一些贷款损失准备金,所以在经济不好的时候是允许拨贷比小于2.5%的。


我们把各银行的拨贷比调整成统一的2.5%,可以相对公允的比较各银行真实的盈利状况。


汇总后,我发现民生银行是中证银行里面2018年唯一一家年报公布的拨贷比小于2.5%的银行,值是2.34%,如果调整成2.5%的标准,利润将减少48亿,民生2018年的报表净利润是503亿,调整后的净利润是 455亿。


农行2018年报的拨贷比是4.01%,调低成2.5%的标准后,隐藏的利润或者净资产高达1806亿,是中证银行成分股里隐藏规模最大的。招行也有935亿的隐藏利润或净资产。


这部分隐藏的东西,理论是可以看做净利润,但我们把它看做隐藏的净资产更妥当一些,从而进一步对净资产给予相应调整。


根据上面的思路,我们得到优化后的表格:



上市时间长一些的银行,报表被美化的可能性更低一些。前5名里面华夏、农行、南京银行,个人觉得性价比更好一些。


虽然调整后的民生依然挺有投资价值的,但个人还是有些主观的偏见,不是太想投,或许以后会投吧。


筛选出来的这三家,我已经在上周五无脑买了一些仓位了,以便给打新攒些市值。


这几家银行,在ROE没有大幅变动的前提下,如果能维持较低PB时间长一些(比如几年),这样理论上我们可以获得年化20%左右的利润,这样想没错吧,欢迎轻拍。


打算定期更新一下这张表,支持的朋友帮忙点个赞。


3.


明天就有科创板股票上市了,简单梳理了一下规则要点:


1)单笔申报的起步股数为200股,买卖可以以1股为单位递增,不足200股卖出时,需一次性卖出。

2)盘后固定价格交易。申报时间9点半~11点半;13点~15点半;交易时间15:05~15:30。

3)科创板股票上市首日即可作为交易所融资融券标的。

4)前5个交易日,没有涨跌幅限制。从第6个交易日,涨跌幅为20%。

5)执行严格退市政策,退市流程缩短为2年。


其中,退市标准有一条让我挺兴奋的:明确规定对明显丧失主营业务经营能力的企业进行强制退市,具体将通过引入扣非净利润和营业收入双重指标来监管。连续两年扣非净利润为负,且营业收入低于1亿元的上市公司将被强制退市。


科创板的企业,再也不能通过卖房子、卖资产等非主营业务操作来保壳了,大大的点个赞,希望将来尽快在A股全市场推广。


上交所与中证指数公司宣布,将在科创板上市股票满30只后的第11个交易日正式发布科创板50指数,拭目以待。


......


基金参与转融通要正式来了,利好指数基金,可以增厚指数基金年化0.5%~1%,而且更多的券源也会增加套利的工具,不错。


4.


最新的指数估值表如下:



相关话题:#银行板块将迎来戴维斯三击?#?

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