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发表于 2019-12-16 11:19:30 股吧网页版
房地产行业:利率下行和竣工上行、把握四大投资机遇
来源:天风证券 作者:陈天诚团队

  ※ 回顾2019的房地产市场韧性超出市场预期,呈现了:


  三四线韧性超预期、期房现房销售结构出现背离、房价上涨放缓但拿地成本下降也明显、库存处于低位但也出现了显著上行、土地购置费成为拖累地产投资的因素、拿地重回一二线、银行地产授信没有预期中严格、竣工加速回升、行业集中度仍在上行等几大特征。


  ※ 展望2020年


  我们认为地产政策在因城施策的长效机制下有局部宽松趋势,地产融资宽松和利率下行可期对开发企业和持有企业都将形成利好,竣工将大幅上行利好物业公司,棚改或将再成为关键变量,我们预计:销售面积-2.8%、销售金额+0.2%、销售均价3%;新开工+3.4%、竣工+21.6%、施工增长9.2%、土地购置费+2.7%、地产投资额+6.7%,地产龙头企业优势仍在继续,集中度持续提升,估值处于低位,我们建议关注四大机遇:机遇一:坚定推荐优质地产龙头:万科、融创、保利、金地、招蛇、中南建设、阳光城等;机遇二:物业企业将迎量价双击:中航善达、保利物业、绿城服务、碧桂园服务、新城悦服务等;机遇三:商业地产价值重估开启:大悦城、中国国贸等;基于四:棚改旧改等低估国企股:城投控股、城建发展等。


  风险提示利率波动不及预期、房屋销售不及预期、竣工回升不及预期。

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发表于 2019-12-16 13:21:41
棚户区,天坛府,北京科技园是大变量。
发表于 2019-12-16 13:34:37
北京城建 不要脸 看看新城控股
发表于 2019-12-16 13:42:58
中国国贸有2000亿顶级稀缺的全球最好商业地产隐形财富,可关注,具备十倍牛股的坚实基础。
发表于 2019-12-16 13:44:44
核心区最核心商业房产,香港国金中心一栋楼就价值2800亿,北京国贸一群全球最好地段最顶级摩天楼总价值超过2000亿。
发表于 2019-12-17 03:42:01
棚户区是房地产最大变量
北京城建2020年目标价14 --22 果断建仓
1 城建发展在北京房地产,棚户区最大变量。
2 城建发展面临资本大整合,大资产注入,做强城建集团地产。
3 城建发展是大股权投资第一。 2020年北京科技园料上市。
4 城建发展也是棚户区第一。 后房地产时代,城建发展远比万科保利强。
5 城建集团有3000亿资产,也是北京市建设和雄安陪都的主要建设者。
6 城建发展的RNAV资产很高! 每股超40元。
1653(可售资产)- 901(总负债)= 752 亿 ,每股40元! 
附录(海通证券11月18日)
土地拓展稳步推进。公司坚持立足北京、覆盖一二线城市的拿地策略,2019年持续补充土地。2019H1公司获取了保定双胜街棚改项目和怀柔03街区项目。我们根据公司2018年报统计,截止2018年底公司所持有的待开发土地和一级土地项目对应的计容建筑面积,以及在建面积合计约为1375万平。按照2019Q3的合同销售均价12017元每平计算,我们估算公司可售货值约为1653亿元。
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