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发表于 2019-05-14 13:21:17 股吧网页版
中药材价格暴涨引发存货升值 康美有望持续业绩释放

来源:中国财经时报网


随着康美药业(5.77 -0.17%,诊股)年报的披露,关于公司299亿元货币资金转为存货的说法,遭到了一些媒体的质疑。然而,存货大幅增加对康美药业来说真的属于利空吗?

  回看康美药业这些年的发展历史,康美药业打造的全产业链模式,以及以智慧药房为抓手,让其产业触角伸向医院终端和连锁药店,从而对中药的下游消费需求有着敏锐的嗅觉。一直以来康美药业都有中药材战略储备意识,2017年绝大多数中药价格暴涨或许引发了康美药业存货中的库存商品升值。

  如今,随着康美药业中药饮片终端销售能力的不断上升,康美药业充足的库存商品将不断为公司贡献营收,成为公司业绩增长坚实的保障。

  战略储备促使存货增长?

  在发布年报的同时,康美药业发布了一份《前期会计差错更正公告》,修改了2017年的年报数据,多计入货币资金299亿。理由是采购付款、工程款支付以及确认业务款项时的会计处理存在错误。

  公司年报中称,根据公告,由于公司采购付款、工程款支付以及确认业务款项时的会计处理存在错误,造成公司应收账款少计6.4亿元;存货少计195.5亿元;在建工程少计6.3亿元;由于公司核算账户资金时存在错误,造成货币资金多计299.4亿元。

  康美药业的存货,分为原材料、在产品、库存商品、自制半成品、周转材料、消耗性生物资产、开发成本、开发产品。

  截至2018年末,康美药业存货科目余额达到了342亿元,其中库存商品达到了266亿元,2017年库存商品为253亿元,2016年库存商品为48亿元,库存商品在2017年实现了427%的增长。2015年库存商品为35亿元。

  2015年,康美药业中药材贸易实现营业收入60.28亿元,2016年实现58亿元,而到了2017年则骤然降低到7.9亿元,减少了86%,2018年则缩水到6.02亿元。2015年康美药业的中药饮片收入为37亿元,2018年中药饮片收入则增长到41亿元。对比这两组数据,康美药业的中药材贸易收入一直在锐减,而中药饮片收入则是在稳定增长。

  2017年为何康美药业的中药材贸易和库存商品分别呈现大减和大增的现象呢?原来这与康美药业加大中药材战略储备,以及中药材价格快速上涨有关。

  2015年4月27日,国家层面颁布了《国务院办公厅关于转发工业和信息化部等部门中药材保护和发展规划(2015—2020年)的通知》提到,加强中药材供应保障,依托中药生产流通企业和中药材生产企业,完善国家中药材应急储备,确保应对重大灾情、疫情及突发事件的用药需求。

  这些年来,康美药业在中药材战略储备和中药材仓储物流领域的做法,得到了来自国家政策研究部门的认可。2016年9月,由中国社会科学院经济研究所公共政策研究中心、中国医药(13.93 0.07%,诊股)商业协会、社会科学文献出版社联合发布的《药品流通蓝皮书:中国药品流通行业发展报告(2016)》特别提到,以康美药业为核心,建立国家中药材战略储备库,以保障国家中药原料平衡供应和平抑市场价格大幅波动,保障国家中药战略安全。

  所以,对比康美药业自2015年至2018年年报可知,其中药材贸易营业收入一直在大幅下滑。从国家政策研究部门对康美药业战略储备的认可程度来看,康美药业在这几年或许一直在加大中药材和中药饮片的储备。

中药材价格暴涨引发存货升值 康美药业有望持续业绩释放

  康美中国中药材价格总指数显示,中药材价格指数自2016年年初实现了持续上涨,2017年更是经历了一轮暴涨,2018年中药材指数虽然有所下滑,但仍处在高位。

  2017年中药材价格更是涨势惊人,当年年初在中医药产业快速发展以及资本强势介入的推动下,200余种中药材,先后经历了领涨、普涨和补涨等三个阶段。其中,以三七、吴茱萸以及白术为代表的一批中药材,年涨幅均已翻倍甚至超过三倍。以吴茱萸为例,2014年吴茱萸的价格与2017年7月的统计,在不到3年的时间里,吴茱萸的价格翻了近6倍,涨幅达到600%。除了三七、吴茱萸以外,2017年蝉蜕价格也是一路飙升,半年涨幅70%;日常常用中药材胖大海,不到半年的时间,涨幅约60%;除此之外,丁香、五倍子、麦冬等中药材稳步攀升,增幅达40%-80%。

  这些年,康美药业一直在响应国家号召,做中药材战略储备工作。2017年中药材价格暴涨,也让康美药业存货中的库存商品、消耗性生物资产价值出现了大幅升值。

  库存商品有望释放业绩

  联想到康美药业一直在加大中药材战略储备,以及中药材价格暴涨的行情,康美药业的存货还是非常有价值的。

  当然,存货很值钱是一回事,能不能价值变现则是另一回事。康美药业近年来在医院终端和药店连锁机构的布局,为这些巨大价值的存货变现打下了基础。

  2017年,香港辉立证券曾发布研报称,康美药业的业务体系,在上游形成对中药材供应核心资源的掌握,并通过夯实对药房托管、医疗机构、连锁药店等核心市场终端的掌握,构建上游药品供应管理优势。

  而在中游,康美药业则掌握了中药材专业市场这一中医药产业中枢系统,搭建了“康美e药谷”线上中药材大宗交易电商平台,制定并且推出了“康美-中国中药材价格指数”,并通过充分整个物流、仓储基地资源,建设现代医药物流配送系统,目前已设立了包括北京、东北、上海、普宁、四川在内的多处分布全国的现代化医药仓储物流中心,从而形成康美药业独特的战略性壁垒和优势,对其中药饮片、中药材贸易、保健品以及保健食品业务已经形成了强力支撑。

  当前,从行业上来看,药品零加成的全面铺开(中药饮片保留25%的加成)以及药占比要求(饮片不占药占比),医院使用中药饮片的意愿增强。另一方面康美药业的市场占有率在2016年为2.4%,2018年上升到3%左右,受益于政府监管趋严,家庭作坊式的中药饮片加工企业将被逐步淘汰,行业集中度将不断提升,从而带来更多的市场占有率。而在销售终端方面,智慧药房这种中药饮片的消费新模式将放大康美药业的龙头优势,促进众多医院与智慧药房签约。

  更难能可贵的是,在产品质量方面,公司始终坚守康美品质优势,坚持匠心精神、用心制药,取得全年 0 违规、0 通报、0 黑榜的骄人成绩;在品种储备方面,公司加大了一些稀缺品种的战略储备,为中药饮片后续业务规模和盈利水平的提升奠定坚实的基础。而在渠道方面,康美药业除了进一步加速智慧药房在重点城市的布局和市场拓展外,还推出智慧药房、智慧药柜及药葫芦“三位一体”的创新模式,升级强化供应链服务,并向C端市场延伸,全方位提升中药饮片的销售。

  据国家统计局统计数据,2011—2017年,中药饮片加工子行业主营业务收入由854亿元增加到2165亿元,2018年更是突破2000亿元,达到2104.9亿元,同比增长14.2%,预计2020年,中药饮片市场规模将有望比2016年扩大一倍,达到3912亿元。前瞻预计,2018—2023年,我国中药饮片加工行业销售收入将保持年均15%左右的市场增速,预计到2023年,我国中药饮片加工行业销售规模将超过5000亿元。

  从康美药业266亿元库存商品的种类来看,绝大部分应该是中药饮片。按照中药饮片当前15%的年均增长率,2019年中药饮片收入有望达到2420亿元。当前,康美药业在C端和医院的布局正在日趋完善,中药饮片的销售收入有望实现快速增长。届时康美药业的266亿库存商品,或将成为拉动公司业绩增长的坚实保障。

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发表于 2019-05-14 23:56:34
先证实一下存货是否真实再说吧
发表于 2019-05-15 08:09:22
我自己是开药店的,店里有很多康美的产品在卖,只要存货是真的,相信康美的股价很快又会起来,康美的产品品质确实不是其它一般的厂家能比的。
发表于 2019-05-15 02:47:50
问题是存货是不是也是假的,那有实际货物,都是帐实不符的,有谁承认康美盘点实物,并愿意作证?象康美这样的公司有哪句话是真的?谁敢相信?谁相信谁赔钱!
发表于 2019-05-19 19:15:44
负面新闻和唱空的托太多 我买了不担心 看涨
理由有三
一,存货,马兴田之前说过存货是很有价值的,意味深长,信心满满.
二,相关联公司有89亿换回损失;
三,质抻的钱在那里吧
仅凭这三样的钱相加,多少?唱空的给算一下;
另外证监会给出的结论是:银行单子造假,业务凭证造假,这二点我是有看法的,请问造假专业机构会看不出来???第三点是相关公司转资炒股,这点我也是有看法的,换回89亿不就行了吗?
--------------另外还有一点,周五收盘后才出结论公告出来,为什么在周五交易时不公示出来,反而大盘超跌时,交易大单凭现,涨幅差点接近涨停????
因为,我的总结是周一会停牌出现利好公告,周二依旧看涨,有的也是虚惊一场.然后撤消风险警言,摘帽.
发表于 2019-05-14 13:47:34
华尔街资金监控显示,韭菜热情高涨,俺也就是朕即将启动拉升
你好我是芭菲忒徒弟,他老人家曾经对俺说他是富二代,专门坐庄有业绩的股拉升了出货好出的,不然乐色拉升起来出给谁啊没人接盘啊哈哈
新股连续封板买不到怎么办,朕经过20年股龄经验总结,脱帽股=新股,走势和新股上市的月k线相近
是的出货的激情过的请远离,脱帽概念暴涨才是真理,这个刚脱的美女第一时间给你了
刚刚脱帽,还热身呢,天高任鸟射,禁止任何美女过来压着不让射st新能-新能泰山
牛市洗盘完事(限好股,不好的股跌才刚开始),俺开始进脱毛股 新能泰山 势必强于大盘的,大盘短线貌似企稳,可博业绩暴增好股的反弹 弱庄发没发现筹码被洗了
发表于 2019-05-14 22:27:39
发表于 2019-05-14 23:13:53
发表于 2019-05-14 23:56:34
先证实一下存货是否真实再说吧
发表于 2019-05-15 00:59:22
今天尾盘减仓是否错误?
发表于 2019-05-15 01:47:31
狗托不死!康美退市
发表于 2019-05-15 02:40:19
相信康美
发表于 2019-05-15 02:47:50
问题是存货是不是也是假的,那有实际货物,都是帐实不符的,有谁承认康美盘点实物,并愿意作证?象康美这样的公司有哪句话是真的?谁敢相信?谁相信谁赔钱!
发表于 2019-05-15 03:12:46
n908013308288030 :
问题是存货是不是也是假的,那有实际货物,都是帐实不符的,有谁承认康美盘点实物,并愿意作证?象康美这样的公司有哪句话是真的?谁敢相信?谁相信谁赔钱!
我信了 结果被腰斩了
发表于 2019-05-15 03:52:26
相信康美
发表于 2019-05-15 03:52:47
顶起
发表于 2019-05-15 07:24:43
股友00389 :
相信康美
发表于 2019-05-15 07:46:02
这才是利好最终属于少数人的真实一面
发表于 2019-05-15 07:49:04
不要自欺欺人了
发表于 2019-05-15 07:51:50
图片评论
发表于 2019-05-15 07:52:05
图片评论
发表于 2019-05-15 07:52:24
图片评论
发表于 2019-05-15 07:52:44
图片评论
发表于 2019-05-15 07:53:32
图片评论
发表于 2019-05-15 08:09:22
我自己是开药店的,店里有很多康美的产品在卖,只要存货是真的,相信康美的股价很快又会起来,康美的产品品质确实不是其它一般的厂家能比的。
发表于 2019-05-15 08:26:31
中医是国学没错,但康美还有那个脸扯这面大旗吗?不看看它干的是什么勾当?!康美代表得的了中医吗?历朝历代,多少庸医和烂药房药店都被处理了,但中医永远在,为啥,因为那些垃圾代表不了中医!!!如果用丑陋的康美来代表中医,那只能说是中医的悲哀!!!
发表于 2019-05-15 11:03:14
发表于 2019-05-15 11:04:14
股友4R6ZlN :
我自己是开药店的,店里有很多康美的产品在卖,只要存货是真的,相信康美的股价很快又会起来,康美的产品品质确实不是其它一般的厂家能比的。
发表于 2019-05-15 11:09:06
回避所有的药业股。。。。[便便][便便][便便][便便]
发表于 2019-05-15 11:10:10
这文章说的最好,那也跟违法违规没有一点关系,两码事,哪怕是宇宙第一股造假也得严惩,别再忽悠人了。
发表于 2019-05-15 11:12:11
龙跃于野 :
先证实一下存货是否真实再说吧
等一切都明了时,股价早上去了
发表于 2019-05-15 11:23:55
发表于 2019-05-15 11:36:54
康美玩的开心,300亿变人参精,现在又说300亿人参精涨价了,变成600亿了,
发表于 2019-05-15 11:50:01
我就想问午后能不能来一波拉升
发表于 2019-05-15 12:04:15
加油康美!
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